Imagine uma startup de cibersegurança que está no mercado há apenas alguns meses, com um produto ainda em testes e uma planilha de captable que já contabiliza centenas de milhões de dólares. Esse contexto, que há dez anos seria considerado uma exceção, agora se estabelece como a nova realidade do venture capital mundial — e altera a forma como fundadores e investidores avaliam riscos no setor responsável pela proteção da infraestrutura digital da economia.

O melhor resultado em mais de dez anos

O capital investido em startups de segurança digital está alcançando os melhores níveis em mais de uma década, alinhando-se às megatendências tecnológicas de cada ciclo. A onda anterior foi impulsionada pela computação em nuvem, enquanto a atual é claramente definida como inteligência artificial. As projeções sugerem que os totais de investimento em 2026 podem mais que dobrar os números de 2024.

A informação surpreendente refere-se ao número de transações: apesar do aumento do montante total, o volume de negócios diminuiu em relação ao ano anterior. A leitura é simples: há menos empresas levantando fundos, mas os valores por operação são significativamente maiores.

Equipamentos avançados e cheques mais substanciais

Outra alteração significativa é a estrutura das rodadas. As startups não necessitam mais exclusivamente de participações acionárias diretas. Instrumentos financeiros mais elaborados, como as notas conversíveis, tornaram-se o foco e possibilitam a captação de centenas de milhões de dólares em estágios iniciais.

O resultado prático é que as fronteiras convencionais do venture capital foram reduzidas: o seed agora atua como a Série A — e, em meio à atual euforia, chega a flertar com os níveis da Série B. Os investidores, no entanto, aplicam um filtro rigoroso: sua preferência permanece fortemente voltada para empresas lideradas por executivos experientes, o que beneficia mais os fundadores que estão em seu segundo ou terceiro empreendimento do que os empreendedores estreantes.

A advertência dos especialistas: breve trecho curto à frente

No entanto, existe um ponto de tensão estrutural. Os altos valuations em fases iniciais podem cair tão rapidamente quanto subiram. Os analistas observam com cautela o risco de que empresas que hoje estão cheias de dinheiro possam, no futuro, enfrentar dificuldades financeiras — especialmente se as próximas rodadas de captação forem avaliadas abaixo das expectativas estabelecidas nas primeiras, o que é conhecido como down round.

Onde está o Brasil nesse mapa?

O movimento tem consequências diretas para o mercado brasileiro. O Brasil é um dos principais alvos de ataques cibernéticos no mundo e enfrenta a crescente pressão regulatória da LGPD, o que cria uma demanda constante por soluções de segurança. Enquanto isso, o ecossistema brasileiro de cyber startups ainda atrai pequenas frações do capital mundial — e a preferência dos fundos por fundadores com experiência no setor gera tanto um desafio quanto uma oportunidade: executivos brasileiros oriundos de grandes corporações de tecnologia e bancos digitais se tornam ativos valiosos na criação de novas empresas.

Para os CFOs e CISOs das empresas brasileiras, o aviso é duplo. Por um lado, o influxo de capital deve acelerar a disponibilização de ferramentas de defesa baseadas em IA nos próximos anos. Por outro lado, a possível correção de valuations sugere que se deve ter cautela ao selecionar fornecedores: confiar em startups sem investigar sua solidez financeira pode representar um risco operacional tão grave quanto o ciberataque que prometem prevenir.